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面板龍頭股價大漲50%!時隔八年再拋百億級定增

作者:李弗時間:2021-01-17來源:科創板日報收藏

面板漲價熱潮還未完全退去,龍頭企業一則金額高達200億元的定增預案,又將這一行業推向了市場關注的焦點。自去年12月低點以來,公司股價最高上漲50%。

本文引用地址:http://www.834653.tw/article/202101/422147.htm

  

  對于公司推出的定增預案,有投資者在股吧表達了悲觀的看法,認為此舉“稀釋股價”、“損害長期投資者”。除此之外,持類似悲觀看法的散戶不在少數。

  

  

  不過,機構看法則相對樂觀。國盛證券認為,在面板行業的地位長期崛起趨勢不變,AMOLED有望逐漸貢獻盈利,在全球顯示產業話語權與日俱增。隨著資本性支出尾聲與行業競爭尾聲,公司盈利能力有望修復,同時自由現金流大幅提升,具備長期投資價值。

  時隔近8年再拋大額定增

  值得注意的是,上一次發布定增預案,還要追溯到2013年,彼時募資近460億元。當時融資募投的三大項目合肥第8.5代TFT-LCD產線、鄂爾多斯第5.5代AMOLED產線、重慶第8.5代TFT-LCD產線,在投產后已成為京東方A的主力生產線。

  而根據此次定增預案,公司擬定增募集不超過200億元,使用募集資金主要包括收購武漢京東方24.06%股權(65億元)、增資并建設重慶OLED產線(60億元)、增資并建設云南12寸硅基OLED產線(10億元)、增資并建設成都京東方醫院(5億元)、償還貸款(30億元)、補充流動資金(30億元)。

  對此,國盛證券最新研報認為,武漢10.5代線回購PB估值約1.2倍,且液晶產線盈利能力顯著增長,有望增厚公司盈利。此外,重點布局柔性AMOLED、Mini/Micro LED等新型顯示技術,有望不斷增強公司技術實力。

  面板價格持續上漲 龍頭業績已有體現

  根據群智咨詢發布的1月上旬面板月度價格,TV面板1月價格持續上漲,32/43/50/55/65/75寸價格分別上漲3/3/5/5/5/5美金,IT面板持續上漲,Monitor 21.5/23.8/27寸Module價格分別上漲3/2.5/1.5美金,Notebook14/15.5寸IPS Module價格分別上漲0.4/0.4美金。

  面板價格的上漲已經體現在了龍頭公司的四季度業績上。

  科技11日晚發布2020年業績預告,業績表現遠超預期:公司預計2020年實現歸母凈利潤42億-44.6億元,同比增長60%-70%;單四季度歸母凈利潤21.75億-24.35億元,環比增長13.58億-16.18億元。

  新時代證券認為,隨著國際廠商陸續退出LCD產能,同時面板高代線投資巨大,行業進入壁壘很高,已難再現企業大規模進入該領域,競爭格局已基本穩固,本土領先廠商目前也無大規模新增產能計劃,疊加當前上游驅動IC等芯片供應緊張,預計面板的實際供應依舊保持偏緊的狀態。

  用資金投票 深股通持續買入面板雙雄

  盡管市場對京東方百億定增的看法不盡相同,但北向資金已經用實際行動表達了對面板雙雄的看好。

  2021年以來,北向資金對科技的持股數量,由1月4日的5.15億股提升至6.86億股,持股量增幅達33%。

  

  科技的深股通持股量變化

  無獨有偶,北向資金對京東方的持股數量,由1月4日的19.2億股提升至22.3億股,持股量增幅達16%。

  

  京東方的深股通持股量變化

  北向資金對面板龍頭的青睞,或與行業基本面的改善密不可分。2020年5月至今,TV面板價格大幅增長,2020Q4以來IT面板上漲趨勢增強,產業盈利能力增加。對于行業,國盛證券認為,面板行業迎來重大拐點,周期性減弱,科技成長屬性越發增強。隨著產能擴張尾聲、區域競爭尾聲,行業雙寡頭格局逐漸成型。伴隨著Mini LED、柔性AMOLED等新型顯示技術創新,面板龍頭的技術壁壘、資本壁壘將進一步增加。




關鍵詞: 京東方 TCL

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